4月23日
，
 “华谊兄弟被申请破产重整”的消息引发关注
。
24日
，
华谊兄弟开盘大跌
，
一度跌超6%
。
很多网友直呼：是那个我知道的华谊兄弟吗
？

伴随中国电影行业发展而壮大
，
华谊兄弟巅峰时期坐拥众多大腕
，
两位创始人也频频占据媒体头条
，
成为“中国影视第一股”
，
眼看他“高楼”起得高高的
，
怎么就一夜之间“楼”塌了呢
？

左：华谊兄弟20周年庆典合照 右：4月24日华谊兄弟开盘大跌

8年亏光80多亿
，
华谊兄弟还不起1000万

4月23日晚
，
华谊兄弟传媒股份有限公司发布公告称
，
公司于4月23日收到浙江省金华市中级人民法院作出的《决定书》
，
决定对公司启动预重整程序
，
并指定北京市中伦(上海)律师事务所、浙江智仁律师事务所担任公司预重整临时管理人
。


华谊兄弟表示
，
启动预重整不代表法院正式受理重整申请
，
后续是否进入重整程序存在重大不确定性
。
如果后续公司进入重整程序且重整顺利实施完毕
，
将有利于改善公司经营和财务状况
，
提升经营能力
，
优化公司资产负债结构
。
若重整失败
，
公司将存在被宣告破产的风险
。
如果公司被宣告破产
，
公司股票将面临被终止上市的风险
。


前几日
，
华谊兄弟被申请重整的消息
，
就已令这个昔日中国电影行业的“当红炸子鸡”再次震惊公众
。


4月15日
，
华谊兄弟发布公告称
，
公司当日收到债权人北京泰睿飞克《告知函》
，
对方以公司 “不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力
，
但具备重整价值”为由
，
已向浙江省金华市中级人民法院申请对公司进行重整及预重整
。


根据公告披露
，
债权人北京泰睿飞克的申请依据是
，
华谊兄弟对其有到期债务本金1140.5155万元未予支付
，
这笔债务源于双方此前的广告合同纠纷
。


24日
，
华谊兄弟开盘大跌
，
一度跌超6%
。


自2018年首次出现年度亏损以来
，
华谊兄弟已连续多年深陷亏损泥潭
，
截至2024年
，
公司已连续7年净亏损
，
累计亏损超81亿元
。
期末净资产则从2018年末的85.5亿元缩水至2024年末的3.61亿元
。
截至2025年第三季度末
，
公司净资产则为2.63亿元
，
资产负债率达87.7％
。


“华谊兄弟的天下
，
一半是冯小刚打下的”

回顾华谊兄弟的发展历史
，
始终绕不过冯小刚的名字
。


1994年
，
王中军、王中磊两兄弟创立华谊兄弟传媒股份有限公司
。
他们在上世纪90年代及21世纪初参与投资冯小刚执导的《没完没了》《一声叹息》《大腕》等一系列贺岁片
，
这些高口碑之作让双方都打出了名声
，
于是开始了更深度的绑定
。


王中磊直言：“华谊兄弟的天下
，
有一半是冯小刚打下的
。
”

王中军曾透露
，
冯小刚第一份合约到期后
，
离开了华谊兄弟一年
。
他表示
，
这对于自己来说是挫折
，
“因为我是依赖冯小刚的
。
”

好在冯小刚很快又回归了华谊兄弟
。
据媒体报道
，
华谊兄弟和冯小刚的第二份合同价值400万元现金和3%的股票
。
2009年
，
华谊兄弟上市
，
成为A股市场第一家从事电影制作的公司
，
冯小刚用手中的部分股票套现2亿多元
。


2012年11月
，
电影《一九四二》确定公映时间
，
冯小刚在微博真情流露：“谢谢你中军中磊
，
我知道你们为了圆我这个梦所承受的压力
，
我的好兄弟
，
下辈子给你们当牛做马
。
”

不过
，
这部电影上映后的票房却远不如预期
。
正式公映后两个交易日内
，
华谊兄弟市值蒸发了13亿人民币
。


但这点风波并没有影响双方的亲密合作
。
2015年12月
，
华谊兄弟以10.5亿元收购浙江东阳美拉传媒有限公司70%股权
，
冯小刚持股东阳美拉
，
当时该公司的资产总额仅为1.36万元
，
负债总额为1.91万元
，
净资产为-0.55万元
。


协议规定了2016年至2020年每年税后净利润数额
，
若未能完成要求
，
冯小刚需自掏腰包补齐
。
这是中国电影行业最为著名的一次对赌
，
价值数亿元的回旋镖由此掷出
。


“黄金”2014：坐拥众多明星
，
华谊兄弟多有钱
？

冯小刚、成龙、徐克、葛优、刘德华、张国立、黄晓明、李冰冰、姚晨、宋丹丹、那英、孙楠……2014年
，
华谊兄弟成立20周年庆典
，
众多明星参与助兴
。


活动现场
，
王中军、王中磊与一众大腕谈笑风生
。
那是属于他们的黄金时期
。


当年11月
，
王中军在纽约苏富比拍卖行拍下梵高静物油画《雏菊与罂粟花》
，
拍价合计为6176.5万美元
，
按照当时的汇率
，
约合人民币3.77亿元
。


这幅油画完成于1890年
，
梵高创作时的精神状况已经很差
，
他在完成这幅作品几星期后结束了自己的一生
，
画中花朵恰恰采自他自杀的那片田野
。


在拍下这幅画之前的一段时间
，
王中军减持华谊兄弟股份套现超过5亿元
。
对此他解释称
，
自己在公司的薪水也就是几十万
，
“我也要生活”
。


王中磊在2014年和儿子一起上了一档名为《爸爸回来了》的综艺节目
，
看起来家庭和事业都十分圆满
。
被问及参加节目的酬劳
，
王中磊直言：“你觉得我缺钱吗
？说实话
，
酬劳并非我参加节目的主要原因
。
”

那几年的华谊兄弟
，
确实不缺钱
。
2014年
，
华谊兄弟融资近36亿
，
获得阿里入股、腾讯增持
。
2015年
，
华谊兄弟净利润达到了12.18亿元
，
创下了净利润的最高值
。


华谊兄弟19亿元入股英雄互娱成第二大股东；华谊兄弟全资创立“点睛动画”
，
梦工厂前总制片人任CEO；华谊兄弟计划投资20亿元人民币建设电影小镇……那时关于华谊兄弟的新闻
，
多数都是这样的大动作
。


进入寒冬：欲造王国
，
却难承其重

但在热闹之后
，
华谊兄弟的滑铁卢来得很快
。
2018年
，
华谊兄弟上市后首度亏损
。
原因是多方面的
，
华谊兄弟将其归结为“重点电影项目的票房失利和商誉减值”
。


华谊兄弟在正经历“黄金时代”之时
，
做了一个重要的决定：华谊兄弟想效仿迪士尼
，
通过“去电影化”的战略布局
，
将公司重心转向IP授权、实景娱乐
，
同时将业务范围延展至互联网、游戏等领域
，
意图打造一个全产业链的娱乐王国
。


欲造王国
，
离不开开疆扩土的大将
。
像冯小刚等这类明星导演
，
便是华谊兄弟必须依赖甚至牢牢绑死的大将
。
为此
，
华谊兄弟不惜高溢价收购几家明星持股的公司
，
签下巨额业绩对赌协议
。


只是他们没想到
，
风险来得比收益快
。


2018年
，
冯小刚与华谊兄弟继续联手打造《手机2》
，
结果却引发一场涉及明星税务、阴阳合同的娱乐圈大地震
。
之后
，
行业估值体系崩解
，
华谊兄弟商誉减值
，
陷入舆论漩涡中心
。


同年
，
华谊兄弟参与的《狄仁杰之四大天王》《鬼吹灯之云南虫谷》等多部电影票房均不如预期
。
而此前扩展的其他领域业务
，
短期内无法承担更多拉动收入的职能
。


为了解决公司资金流问题
，
王中军开始卖画套现
。
时过境迁
，
这一次卖画某种意义上也是“为了生活”
。
但这样的努力效果杯水车薪
，
2019年
，
华谊兄弟经营净利润出现巨亏
，
为约-40亿元
。


华谊兄弟与冯小刚的对赌协议也有了结果
，
2021年
，
有媒体报道
，
冯小刚在为期五年的对赌中
，
累计支付给华谊兄弟2.35亿元补偿款
。


近几年来
，
有关华谊兄弟的新闻多数都为负面消息
。


深交所向华谊兄弟发年报问询函
，
要求说明是否存在债务违约风险；华谊兄弟实控人收浙江证监局警示函；华谊兄弟公司再次收到浙江证监局警示函；腾讯减持华谊兄弟；华谊兄弟及其法定代表人因广告合同纠纷案被限制高消费……

12年前
，
王中磊参加《爸爸回来了》时
，
曾表示：“这是我第一次
，
也是最后一次参加综艺节目
。
”去年3月
，
他入驻抖音
，
开始运营个人账号
，
但在去年11月后停止了更新
。


在其最后一条视频下有网友评论：“老板
，
我重仓华谊兄弟
，
能不能把股票拉高点
？”

来源：中国新闻网编辑：周正责编：马雯统筹：郭启迪监制：王元丹

网友看法

1、网友心有猛虎细嗅嫱薇：对黄晓明，冯小刚有影响吗[我想静静]

2、网友一眼瞬间87：是公司破产，又不是他们两个破产。他们照样逍遥自在。

3、网友飘渺孤鸿影：这明显是抽逃资金，架空公司！小孩儿玩儿的游戏，华谊兄弟把人当傻子！建议中国证监会不要放过他们，太可恨了！

4、网友洛邑之子：是经营不善还是其他原因？

5、网友山东珠宝展柜：为何一条评论也没有

6、网友精打细算过日子：1942至今是难以超越的经典

7、网友cooldog21：老板和资本拿钱走人，留下公司这个烂摊子让别人买单，老板有什么事？

8、网友蔚蓝色星空259：怎么亏的这么多？钱都去哪里了？大股东们活的一个比一个精彩，大股东赔钱了吗？可怜的投资者血本无归好像和大股东没有任何关系？悲哀。

9、网友踩着落叶去漂流：感觉是套现离场留个空壳，是吧？

10、网友突突：想知道华谊兄弟固定资产是什么

11、网友网友解释：网友：完美闭环[尬笑]

12、网友顽强橘子0V：希望华谊兄弟还能翻盘重来

13、网友铁岭老青年：洗洗更健康

14、网友坦荡小仙女嘚吧嘚：钱都倒腾出去了

15、网友打板精英：转移了呗

16、网友涉道：洗干净了，壳不要了

17、网友鼔樓先生：该套的套完了，该洗的洗完了。该申请破产了。

18、网友进取松鼠S3G：都洗出去了，中饱私囊！！！亏个毛线

19、网友娜娜爱篮球：中国的电影何去何从，电影公司都倒闭了，好的导演演员都老了，这些年中国电信都拍的啥玩意[打脸]

20、网友福道缘6：曾经有多风光，最后就有多惨，很可能得罪人被做空！